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[투데이리포트]빙그레, "소비 부진과 원가 ..."HOLD(유지)_우리
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| 우리증권은 11일 빙그레(005180)에 대해 "소비 부진과 원가 부담으로 실적 개선 지연"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 89,000원으로 내놓았다. 우리증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 89,000원은 직전에 발표된 목표가 125,000원 대비 -28.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 빙그레(005180)에 대해 "예상보다 높은 원가율 트랜드 반영, 유제품 부문 관련 실적 소폭 하향 조정에 따라 2014~15년 영업이익 추정치를 각각 7.4%, 7.3% 낮춰잡고 이에 따라 동사 목표주가도 하향 조정한다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "빙과류는 더운 날씨 덕분에 6.3% 매출 성장이 예상되는 반면, 유음료 부문은 작년 4분기 이후 제품 가격 인상에 따른 소비 저항으로 기대에 못 미치는 성장률이(4.2%) 전망된다. 중국 소비 부진, 브라질 등 판매 정상화 지연으로 해외 수출도 기대보다 부진할 전망"라고 밝혔다. 한편 "상반기보다는 하반기의 실적 성장률이 더 높아질 수 있을 것으로 보이는데, 상대적으로 판매가 양호한 빙과류 수익성이 3분기에 가장 높고, 도농 공장 사고 효과도 제거될 것이기 때문. 수출은 아직 불확실성 존재하나 각 지역별 채널 강화 전략이 점진적으로 실행될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년2월 125,000원까지 높아졌다가 2013년10월 116,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 89,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 103,077 | 120,000 | 89,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 89,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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