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[투데이리포트]롯데칠성, "하반기 맥주시장을 …" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 23일 롯데칠성(005300)에 대해 "하반기 맥주시장을 뒤흔든다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 2,000,000원을 내놓았다. 신한금융투자 홍세종, 오경석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 롯데칠성(005300)에 대해 "하반기부터 맥주(클라우드) 증설 물량이 시장에 진입한다. 거대한 출사표다. 약 6천억원을 투자한 주류 부문의 승부수다. 10만 kl인 기존 충주 공장 생산능력(CAPA)은 30만 kl까지 확대된다. 국내 점유율은 최대 15~20%(100% 가동률 가정)까지 가능하다(현재 3~4%). 롯데그룹의 유통 기반을 감안하면 2~3년내 10%의 점유율 확보는 불가능한 일이 아니다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2016년 950억원으로 예상되는 맥주 매출액은 2017년 1,400억원까지 수직 상승할 전망이다. 2018년에는 2,000억원을 상회할 가능성이 높다. 비용 역시 증가한다. 맥주 관련 연간 감가상각비는 250억원으로 추정된다. 광고선전비 증가도 일정 부분 예상해야 한다. 맥주 증설 효과가 없는 상반기는 안정적인 이익 증가가, 맥주가 들어오는 하반기는 외형 성장과 수익성 악화가 동시에 진행된다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견은 하반기 맥주 부문 성장, 롯데그룹의 지주사 전환 검토에 따른 자산 가치 부각 가능성, 싼 밸류에이션을 근거로 ‘매수’를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 3,000,000원까지 높아졌다가 2016년8월 2,300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 2,000,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 1,916,286 | 2,400,000 | 158,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 2,000,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 158,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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