thinkpool

하이투자증권에서 17일 현대차(005380)에 대해 "3Q23 Preview: 영업이익 3.7조원, 배당 매력 6%에도 불구하고 P/E 4.3x"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다.

하이투자증권 조희승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 현대차(005380)에 대해 "2023년 3분기 매출액은 40.3조원(YoY +6.8%), 영업이익 3.7조원(YoY +138.2%, 3Q22 품질비용 제외 시 YoY +27.5%)로 시장 기대치(39.9 조원, 3.5 조원)을 소폭 상회할 전망. 올해 CID 에서 지배주주순이익의 25% 이상 배당을 약속했기에, 23 년 DPS 는 최소 11,000 원 이상. 10/16 종가 기준으로 배당수익률은 6%이며, 우선주의 배당수익률은 11%에 달함. 그럼에도 불구하고 12M Fwd P/E 는 4.3x 수준으로 2008 년의 경제위기와 비슷한 밸류에이션을 유지하고 있음. Peak-out 의 요인이 현실화되고 있으나, 견조한 브랜드 수요, 10 년 전에 비해 확연히 성장한 이익 레벨을 감안했을 때 감익의 충격은 크지 않을 것으로 예상. 저가 매수의 기회라는 판단이며, 장기적으로도 미래 모빌리티 전환을 통해 Valuation 차별화가 가능할 전망"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "23 년 4 분기는 계절적 성수기이기 때문에 올해 연간 430 만 대 판매 목표를 무난히 달성할 전망. 다만 환율이 지난 4 분기에 1,400 원대 이상까지도 기록했던 것을 감안하면 환율이 감익의 요인으로 전환되는 것은 피할 수 없음. 그러나 여전히 1,300 원 대의 환율이 유지되고 있다는 점, UAW 파업에 대한 반사수혜로 미국 판매 비중을 더 높여나가고 있다는 점을 감안했을 때, 환율로 인한 감익의 충격은 크지 않아 보임. 결국 올해는 호실적으로 마무리될 전망. 관건은 내년 이익의 방향성. 특히 인센티브는 상승세를 지속할 것으로 보임"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년11월 220,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 280,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.17 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2023.09.13 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2023.07.27 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.07.12 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2023.06.21 목표가 250,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.17 목표가 280,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.10.17 목표가 240,000 투자의견 BUY 키움증권

- 2023.10.13 목표가 270,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.10.12 목표가 250,000 투자의견 BUY KB증권