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[투데이리포트]풍산, "원가부담과 PMX ..."HOLD_메리츠

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평민

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조회 371 2007/11/02 08:44

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메리츠증권은 2일 풍산(005810)에 대해 "원가부담과 PMX 적자전환으로 3분기 실적 저조"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 29,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 신윤식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 29,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





메리츠증권은 풍산(005810)에 대해 "동사는 3분기에 동관과 동봉의 부진에도 불구하고 동판,대와 소전의 호조로 판매량이 작년 동기 수준을 유지했고 전기동 가격도 7,653달러로 전분기에 비해 4.8% 상승했으며, 방산매출액도 1,048억원으로 전년동기에 비해 18.8% 증가하여 전체 매출액이 4.4% 증가했다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 3분기 경상이익은 116억원으로 전년동기대비 81.8% 감소하여 예상치에 크게 미달했는데 미국 현지법인 PMX가 3분기에 적자로 전환되어 총 68억원의 지분법평가손실이 발생한 것이 경상이익 감소의 주 원인"라고 밝혔다. 한편 "향후 전기동가격이 급락할 가능성이 작기 때문에 금년 1분기와 같이 역마진이 발생하는 상황이 재현되지는 않을 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2005 2006 2007 증감(%) 07/4Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 13576.1 17504.9 19132 +9.3 5118 +5.19
영업이익 914.7 1284 827 -35.59 353 +30.51
순이익 488.4 1440.9 386 -73.21 242 +243.99
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2006년11월 26,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 29,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수 MARKETPERFORM(BUY에서 하향)
목표주가 31,300 36,000 24,000
*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 29,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20071102 HOLD 29,000
20070808 HOLD 29,000
20070509 HOLD(하향) 26,000
20061108 BUY 28,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20071102 메리츠 HOLD 29,000
20071102 한국 중립(유지) 24,000
20071102 삼성 BUY(M) 33,000
20071024 동양 매수 33,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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