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[투데이리포트]풍산, "부진한 실적과 모멘..."HOLD(하향)_미래에셋

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평민

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조회 326 2008/02/21 08:45

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미래에셋증권은 21일 풍산(005810)에 대해 "부진한 실적과 모멘텀 부재"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 22,000원으로 내놓았다. 미래에셋증권 이은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 22,000원은 직전에 발표된 목표가 30,000원 대비 -26.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





미래에셋증권은 풍산(005810)에 대해 "동사에 대한 투자의견을 하향조정한 이유는 2007년 부진한 실적시현과 2008년에도 뚜렷한 영업실적 모멘텀이 부재하며 동사가 보유하고 있는 부동산의 개발도 지연될 것으로 예상하기 때문"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "2007년의 경우 전기동 가격의 폭락에 따라 1/4분기 영업적자를 기록한 것이 2007년 영업실적 악화의 주요인이었지만, 전기동 가격의 등락에 따라 변동하는 영업실적은 동사의 실적에 대한 예측성과 신뢰성에 부정적인 요인이며 사업구조적인 측면에서 이익률의 변화가 아니라는 점에서 실적 모멘텀으로 평가하기 어렵다"라고 밝혔다. 한편 "동사가 보유하고 있는 부평 및 부산의 부동산 개발 역시 지연되고 있어 단기적으로 주가 모멘텀을 찾기 어렵지만, 중장기적으로 이들 자산가치는 유효할 것으로 예상되어 지속적인 관심은 필요하다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2006 2007 2008 증감(%) 08/1Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 13576.1 18979.94 20054 +5.66 4847 -2.39
영업이익 914.7 735.98 862 +17.12 208 -20.73
순이익 488.4 -99 524 흑자전환 127 흑자전환
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 30,000원이 고점으로, 반대로 27,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 22,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 BUY(M) 중립
목표주가 23,333 24,000 22,000
*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20080221 HOLD(하향) 22,000
20070808 매수(유지) 30,000
20070703 매수 30,000
20070509 매수(유지) 30,000
20070410 매수 30,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20080221 미래에셋 HOLD(하향) 22,000
20080221 삼성 BUY(M) 24,000
20080117 한국 중립 24,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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