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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 운수창고업업종 -0.47% - 증권사 목표주가 35,000원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 24.2% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 23,150원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 27일 오전 9시50분 현재 전일대비 1.69% 하락하면서 23,200원을 기록하고 있는 대한해운은 지난 1개월간 5.69% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한해운의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 대한해운의 위험을 고려한 수익률은 -3.1을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 운수창고업업종의 위험대비수익률인 -0.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한해운이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
흥아해운	1위	4.1%	1위	21.4%	2위	5.2
팬오션	2위	4.0%	5위	-14.8%	5위	-3.6
한진	3위	1.8%	3위	6.2%	3위	3.4
대한해운	4위	1.8%	4위	-5.7%	4위	-3.1
세방	5위	1.1%	2위	12.1%	1위	11.0
코스피	-	0.6%	-	1.6%	-	2.6
운수창고업	-	1.0%	-	-0.8%	-	-0.8

관련종목들도 하락 우위, 운수창고업업종 -0.47%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 운수창고업업종은 0.47% 하락하고 있다.

한진	63,700원 ▼1500(-2.30%)	흥아해운	3,520원 ▼50(-1.40%)
팬오션	3,090원 ▼5(-0.16%)	세방	21,700원 ▲450(+2.12%)

증권사 목표주가 35,000원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한해운의 평균 목표주가는 35,000원이다. 현재 주가는 23,200원으로 11,800원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 강성진, 정현정 에널리스트가 " BDI가 하락할수록 유리하다, 저시황에서도 동사는 안정적 실적이 예상된다. 동사의 이익이 안정적인 것은 매출의 80%가 POSCO, 한국가스공사, 한국전력 등과 맺은 장기 계약에 의해 지속적으로 발생하고 있고, 이러한 매출의 마진도 계약에 의해 보장되기 때문이다. 동사는 한국가스공사 및 발전회사 등과도 신규 계약을 체결한 바 있어 2016년, 2017년에 걸쳐 지속적인 이익 성장이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 30,000원을 제시했고, 메리츠증권의 김승철, 남은영 에널리스트가 " Positive Point은 Valuation, 고금리였던 ABS 부채 만기에 따른 이자비용 감소 및 선박금융 Refinancing 으로 금융비용 하락, 14 년 500 억원 수준의 이자비용이 15 년에는 395 억원으로 감소할 전망. 15 년 당기순이익이 전년대비 감소하는 이유는 14 년 이연법인세 자산 176 억원 인식을 위한 일회성 법인세이익이 발생했기 때문. 따라서 세전이익이 성장한다는 점에 주목해야 한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 40,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 18.74%로 업종평균 상회. PER은 1.46으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.36임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한해운은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	대한해운	한진	팬오션	흥아해운	세방
ROE	93.0	-1.8	-226.7	12.9	2.7
PER	1.5	-	-	15.7	20.2
PBR	1.4	1.1	2.6	2.0	0.5
기준년월		2014년3월			2014년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 9일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 6일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 219,323주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 218,809주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 514주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 대한해운의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 24.2% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 64.95%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 24.2%를 보였으며 기관은 10.83%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 72.36%로 가장 높았고, 외국인이 15.12%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.5%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루고 있으나 단기간 상승에 대한 피로감으로 조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 23,150원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 23,150원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 23,150원대는 전체 거래의 16.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 22,250원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 23,150원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 23,150원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 기타 판매ㆍ공급에 관한 계약을 ㈜GS 동해전력과 623.8억원에 체결 (2015년2월12일)