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[투데이리포트]동부건설, "예상보다 높은 외형..."매수_푸르덴셜

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평민

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조회 299 2008/05/16 11:50

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푸르덴셜증권은 16일 동부건설(005960)에 대해 "예상보다 높은 외형성장 및 건설부문 수익성 개선 가시화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 박형렬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 동부건설(005960)에 대해 "동사는 특히 건설 부문에서 수익성이 높은 주택 부문과 플랜트 부문이 각각 전년대비 85.2%, 163.2% 증가하면서 전체 외형성장을 이끌고 있다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "2분기 이후 건설 부문 매출 비중확대에 따라 실적 개선은 지속될 전망이나, 현재 택배부문에서 치열한 경쟁상황을 감안할 경우 물류부문 실적개선은 시간을 필요로 할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2008년 주택 분양 물량 중 자체 사업 성격의 용인 신봉 지역과 인천 귤현 지역의 경우 GP 마진이 각각 25%, 18% 수준으로 기대되며 향후 수익성이 높은 주택 부문의 비중이 2007년 16% 수준에서 2008년 26% 수준으로 늘어날 것으로 전망됨에 따라 전체적인 실적개선은 빠르게 진행될 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2006 2007 2008 증감(%) 08/2Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 14030.4 16062.5 21130 +31.55 4883 +16.21
영업이익 87.2 194.8 1050 +439.01 194 +66.24
순이익 158.5 -325.8 798 흑자전환 134 +1.28
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년9월 39,800원까지 높아졌다가 2008년2월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 30,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 STRONG BUY 매수(유지)
목표주가 33,667 38,000 30,000
*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20080516 매수 30,000
20080201 매수 30,000
20071005 매수 39,800
20070904 매수 39,800
20070831 매수 31,500
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20080516 푸르덴셜 매수 30,000
20080516 유진투자 STRONG BUY 38,000
20080311 우리투자 매수(유지) 33,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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