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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료,담배업종 -2.14% - 증권사 목표주가 42,800원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.09%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 36,800원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 26일 오후 1시50분 현재 전일대비 4.34% 하락하면서 34,200원을 기록하고 있는 매일유업은 지난 1개월간 8.92% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 매일유업의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 매일유업의 위험을 고려한 수익률은 2.6을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스닥업종의 위험대비수익률 -1.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 매일유업이 속해 있는 코스닥업종은 음식료,담배지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
국순당	1위	3.7%	4위	-16.9%	4위	-4.5
이지바이오	2위	3.6%	2위	6.9%	3위	1.9
매일유업	3위	3.4%	1위	8.9%	2위	2.6
하림	4위	1.5%	5위	-20.4%	5위	-13.6
진로발효	5위	0.7%	3위	3.6%	1위	5.1
음식료,담배	-	1.5%	-	-3.7%	-	-2.4
코스닥	-	1.2%	-	-1.4%	-	-1.1

관련종목들도 하락 우위, 음식료,담배업종 -2.14%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료,담배업종은 2.14% 하락하고 있다.

진로발효	13,000원 ▲150(+1.17%)	하림	2,530원 ▼45(-1.75%)
국순당	7,480원 ▼190(-2.48%)	이지바이오	3,475원 ▼85(-2.39%)

증권사 목표주가 42,800원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 매일유업의 평균 목표주가는 42,800원이다. 현재 주가는 34,200원으로 8,600원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 우원성 에널리스트가 " 예상대로 잘 나온 3Q12 실적, 3Q12에는 분유점유율 회복과 견조한 수출성장, 마케팅비 효율화가 확인되며 큰 폭의 이익 모멘텀을 보였다. 분유점유율 기저효과는 적어도 ’13년 상반기까지 이어질 전망이며, 중국수출은 분유 채널확대 및 상위 제품 출시, 가공유 신규 출시 등에 힘입어 높은 성장세가 이어질 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 43,000원을 제시했고, HMC증권의 정혜승 에널리스트가 " 시장 기대치를 상회하는 호실적으로 실적의 신뢰성 회복, ..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 45,000원을 제시했다.

11월16일에 매일유업 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	2,675.7억	113.9억	78.4억
직전분기 대비	4.8% 증가	108.6% 증가	109.0% 증가
전년동기 대비	16.6% 증가	12552.2% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.54%로 업종평균 하회. PER은 84.35로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.68임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 매일유업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	매일유업	하림	진로발효	국순당	이지바이오
ROE	2.0	-2.6	32.3	3.6	6.0
PER	84.4	-	6.6	20.9	16.4
PBR	1.7	0.8	2.1	0.8	1.0
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 7일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 126,189주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 41,986주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 168,175주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.09%로 적정수준 최근 한달간 매일유업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.09%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.47%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 75.52%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 13.16%를 보였으며 외국인은 11.31%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.65%로 가장 높았고, 외국인이 16.7%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.64%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 36,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 36,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 36,800원대는 전체 거래의 24.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 34,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 34,750원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 34,750원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김정완, 이창근(각자대표) 신규선임 (2012년 03월 23일)