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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 음식료,담배업종 -1.27% - 증권사 목표주가 46,400원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.73%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 30.96% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 36,800원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 4일 오후 12시50분 현재 전일대비 3.32% 하락하면서 34,900원을 기록하고 있는 매일유업은 지난 1개월간 6.93% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 매일유업의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 매일유업의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 9.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 매일유업이 속해 있는 코스닥업종은 음식료,담배지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스닥업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아미코젠	1위	4.4%	1위	42.9%	1위	9.7
이지바이오	2위	3.4%	2위	3.1%	3위	0.9
매일유업	3위	2.5%	5위	-6.9%	5위	-2.7
하림	4위	1.6%	4위	-1.7%	4위	-1.0
진로발효	5위	1.3%	3위	1.5%	2위	1.1
음식료,담배	-	1.2%	-	2.5%	-	2.0
코스닥	-	0.4%	-	3.9%	-	9.7

관련종목들도 일제히 하락, 음식료,담배업종 -1.27%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 음식료,담배업종은 1.27% 하락하고 있다.

진로발효	26,950원 ▼350(-1.28%)	하림	5,200원 ▼30(-0.57%)
아미코젠	51,000원 ▼400(-0.78%)	이지바이오	7,690원 ▼130(-1.66%)

증권사 목표주가 46,400원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 매일유업의 평균 목표주가는 46,400원이다. 현재 주가는 34,900원으로 11,500원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 김승 에널리스트가 " 하반기 중국발 실적 모멘텀 기대, 중국 분유 검역 강화로 감소했던 분유 수출이 7월부터 다시 회복세를 보이고 있어 하반기는 중국 분유 수출이 다시 모멘텀으로 작용할 전망이다. 상반기 분유 수출은 120억원으로 다소 부진했으나 하반기 수출 호조로 연간 380억원의 수출액을 기록할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 45,000원을 제시했고, 키움증권의 우원성 에널리스트가 " 하반기 중국수출 성장세 회복 기대, 승인절차가 끝남에 따라 하반기에 수출 물량이 회복될 전망이며, 매크로지표 개선이 소비로 점차 이어지면서 중국 분유 수출 성장세가 크게 회복될 전망이다. 동사의 중국 분유 수출은 ’14년 연간으로 370억원(YoY 35%) 이상 달성할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 48,000원을 제시했다.

9월1일에 매일유업 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3,536.9억	66.1억	43.2억
직전분기 대비	21.3% 증가	7.2% 감소	24.5% 감소
전년동기 대비	27.1% 증가	11.6% 감소	34.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.58%로 업종평균 수준.PER은 25.33으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.26임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 매일유업은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	매일유업	아미코젠	진로발효	이지바이오	하림
ROE	5.0	14.3	29.4	4.4	-3.1
PER	25.3	34.1	13.1	22.2	-
PBR	1.3	4.9	3.9	1.0	1.4
기준년월	2014년3월		2014년3월	2014년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 660주, 67,897주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 60,242주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 27,172주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 33,070주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.73%로 적정수준 최근 한달간 매일유업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.73%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.34%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 30.96% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 61.75%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 30.96%를 보였으며 외국인은 7.27%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.98%로 가장 높았고, 기관이 31.41%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 7.6%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 36,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 36,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 36,800원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 35,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 35,950원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 35,950원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.