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[투데이리포트]매일유업, "중국 분유 수출 v..."매수(유지)_대우
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| 대우증권은 25일 매일유업(005990)에 대해 "중국 분유 수출 vs 원유 초과 공급"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 45,000원으로 내놓았다. 대우증권 백운목, 권정연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 45,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 매일유업(005990)에 대해 "동사의 3Q 연결 실적은 매출액 3,592억원(+5.4%), 영업이익 104억원(+5.6%)이 예상된다. 본업인 유제품은 국내 조제분유, 수출 조제분유, 커피음료(컵커피), 초콜렛제품(페레로, 킨더 등)이 성장을 이끌었다. 영업이익은 조제분유 판매 호조, 적자사업부(발효유, 두유, 가공유 일부)의 적자 축소(일부 품목 흑자 전환), 커피음료 판매 호조가 플러스(+) 요인이었다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "13년 연간 중국향 분유 수출은 280억원 정도였다. 14년 상반기는 110억원 정도로 매우 부진했다. 14년 연간으로는 350억원 정도를 예상하기 때문에 하반기 240억원 정도(영업마진 15% 추정)는 나가야 한다. 3분기는 120~130억원 정도(약 46.3~58.5% 증가)를 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "원유 공급 과잉은 현재가 정점이라고 판단된다. 정부 정책(탈지분유 수입 축소 등)과 공급 과잉이라는 업계의 컨센서스가 부합해 향후 원유 수급은 균형을 맞추는 과정이 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 50,000원까지 높아졌다가 2014년9월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 45,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 45,950 | 50,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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