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[투데이리포트]매일유업, "2016년 프리미엄..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 26일 매일유업(005990)에 대해 "2016년 프리미엄 브랜드 가치 상승에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 현대증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 매일유업(005990)에 대해 "2016년에는 동사의 프리미엄 브랜드 가치 상승에 주목할 필요가 있다. 조제분유를 비롯한 가공유, 컵커피 등이 대표적이며 최근 들어 유기농우유와 치즈도 두드러진다. 수익성이 뛰어난 조제분유는 국내 온라인 시장(매출비중 약 65%) 강화, 중국 유통채널 다변화(연간 수출액 2014년 339억원→2015년 423억원→2016년 549억원 추정) 등을 통한 호실적이 예상된다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "그 동안 적자를 지속했던 유기농우유(연간 매출액 약 500억원)와 치즈부문은 브랜드 '상하'에 대한 소비자선호도 상승에 따라 지난해 4분기 손익분기점을 넘어섰고 올해 들어서도 흑자 기조가 유지되고 있다. 수익성이 취약한 백색시유에 대한 우려를 프리미엄 제품의 매출비중 확대를 통해 완화시킬 수 있으며, 이는 동사의 기업가치 상승을 견인할 전망"라고 밝혔다. 한편 "잉여원유 축소에 따른 백색시유 수익성 개선(OPM 2%p 개선 가정, 영업이익 약 70억원 증가 효과)과 고수익품목의 매출비중 확대가 실적 향상의 주 요인이며, 이러한 점을 반영한 2016년 매출성장률과 영업이익 증가율은 각 4.4%, 32.5%로 추정된다. 업종 내 실적 향상이 두드러질 전망이며 Valuation 매력도 크다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년2월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 55,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 52,750 | 58,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'ㄴ매수(유지)'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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