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흥국증권에서 8일 GS건설(006360)에 대해 " 2.1만호 분양이 가능하다면"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

흥국증권 김승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 GS건설(006360)에 대해 "-3Q19 추정치는 매출액 2.5조원(-20.6%yoy), 영업이익 2,038억원(-12.9%yoy)이다. 수주는 1.6조원, 수주잔고는 35.6조원(3.4년, 2019년 매출액 추정치 기준)으로 추정 -분양: 9월 누적 1.1만세대로, 연말 2.1만세대 현실적 목표 - 개포4단지(3,329세대)와 같은 도시정비와 일부 도급물량이 12월에 분양이 가능하다면 2.1만세대까지는 달성할 수 있을 것으로 전망"라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "내년 분양 가능한 도시정비 물량은 최소 1.5만세대가 있다(표4). 내년 분양물량은 최소 2만세대를 할 수 있을 것으로 전망한다. 2019년 추정치 기준 PER 4.5배가 안되는 상황에서 내년 실적이 생각보다 빠지지 않는다면, 매수하기 매력적인 가격이라고 판단한다. GS건설 투자의견 Buy, 목표주가 4.5만원을 유지한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2019년1월 65,000원까지 높아졌다가 2019년5월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2019.10.08 목표가 45,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.02 목표가 51,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.08 목표가 51,000 투자의견 BUY

- 2019.04.03 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.30 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.08 목표가 45,000 투자의견 BUY(유지) 흥국증권

- 2019.09.27 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.09.16 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2019.07.29 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권