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신한투자증권에서 12일 GS건설(006360)에 대해 "의미있는 회복은 2024년 하반기에나.."라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다.

신한투자증권 김선미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 GS건설(006360)에 대해 "12월 현재 동사 아파트 신규분양은 1.9만세대로 연간 2.15만세대 공급이 가능할 전망. 양호한 입지, 경쟁력 있는 분양가, 일부 미착공 PF의 착공전환이 상대적 호실적의 이유. 사측은 2024년에도 약 2만세대의 신규분양이 가능할 것으로 예상. 과거 호황기 대비해서는 분양 세대수는 적으나 공사비 증액으로 총 공사매출 규모는 현 수준을 유지할 수 있을 전망. 문제는 수익성. 현재 주택 전현장에 대해 자체적인 품질점검 강화를 진행 중이며 이 과정에서 수익성 악화가 예상. 일반적으로 현장별 예정원가율 조정이 완료되는 데까지 약 1년 정도 소요됨을 고려하면 2024년 2~3Q까지는 주택부문 수익성은 다소 낮을 가능성이 높음. 신규현장 매출 비중이 높아지고, 원가조정이 마무리되는 2024년 하반기에나 주택부문의 의미있는 실적 개선이 가능할 전망."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "실적 추정치는 하향했으나 기준년도 변경 및 Target multiple 조정(국내 6배, 해외 5배, 신사업 10배)으로 목표주가 1.5만원 및 Trading Buy 의견을 유지. 수주(제재) 및 실적 관련 불확실성이 높은 시점에서 valuation 매력은 의미가 적음. 기다림이 필요한 시점."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년12월 27,000원까지 높아졌다가 2023년8월 15,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 15,000원으로 제시되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.12.12 목표가 15,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.10.17 목표가 15,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.08.03 목표가 15,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.07.06 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2023.04.28 목표가 27,000 투자의견 BUY(상향)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.12.12 목표가 15,000 투자의견 TRADING BUY 신한투자증권

- 2023.11.23 목표가 23,000 투자의견 BUY(신규) 미래에셋증권

- 2023.11.21 목표가 22,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.11.15 목표가 15,000 투자의견 HOLD(유지) 하이투자증권