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시세분석 외인동향 기업분석





◇ 대구백화점














[이데일리 이진우기자] 현대증권은 1일 대구백화점(,,)에 대해 실적개선 기대감을 반영, 적정주가를 1만8000원에서 2만2000원으로 상향조정한다고 밝혔다.이상구 애널리스트는 "단기간 주가가 급등하였지만 양호한 실적 개선이 기업가치 할인 요인을 축소시킬 전망이고 지난 7-9월을 저점으로 소비활동 회복이 기대되기 때문"이라고 목표가 상향 이유를 설명했다.다음은 리포트의 주요 내용.2분기(7-9월) 실적은 11월 중순 경 예정되어 있으며 기존 예상은 영업이익 및 경상이익이 전년대비 각각 10% 및 50% 성장임. 계절적 요인으로 매출 회복은 강하지 않지만 상품구색 개선 및 차입금 상환으로 양호한 회복세를 이어 나갈 것으로 추정됨. 10월은 가을 정기 세일 시기 차이 및 상품권 회수 등으로 전년대비 성장세 반전이 기대됨. 향후 소비활동도 소비심리 안정 및 주택가격 상승 등으로 예상보다 나쁘지 않을 전망이어서 긍정적인 시각을 유지함. 적정주가는 지난 리포트(9/4)에 제시된 영업가치 및 자산가치를 고려한 22,000원으로 새롭게 제시함. 이는 1)과거와는 달리 실적 변동성이 크지 않을 전망이고 2)지배구조의 취약성 및 우수한 재무구조로 인해 주주가치 제고가 기대되기 때문임. 단기 급등에 따른 주가 부담이 있지만 시가총액이 백화점 신축 비용에도 아직 못 미치고 주식가치(FY06F PBR 0.7배)도 낮아 투자 매력은 양호함. (이상구 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

대구백화점 (006370) Tae Gu Department Store 대구지역 토착 선두 백화점 거래소 유통

누적매출액	1,574억	자본총계	2,551억	자산총계	3,800	부채총계	1,248억
누적영업이익	258억	누적순이익	168억	유동부채	1,068억	고정부채	180억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 줄어드는 추세에 있으며 특히 최근에는 결산 대비0.4% 감소하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 계속 하락하던 중 2004년 10%를 저점으로 다시 증가하고 있습니다. 수익성 개선의 원인을 살펴보아야 할 것입니다.