쪽지가 도착했습니다.

→쪽지함 이동 ×
Skip to main content

본문내용

종목정보

종목토론카테고리

게시판버튼

게시글 제목

[삼성SDI(006400)] 득점권 타율이 필요하다

작성자 정보

대감

게시글 정보

조회 96 2022/07/29 23:37

게시글 내용

ㆍ 2분기 예상됐던 분기 최대 실적 달성과 보수적 투자 기조 재확인


ㆍ 목표가 800,000원과 투자의견 BUY 유지



WHAT’S THE STORY?


자동차 전지가 이끈 2분기 성장: 2분기 매출은 4.7조원, 영업이익은 4,290억원을 기록. 시장 컨센서스(매출 4.6조원, 영업이익 3,986억원)와 비교하면 영업이익 기준으로 소폭 상회. 하지만 2분기 편광부문의 일회성 수익(약 200억원 추정)이 포함되면서 전자재료 부문 영업마진이 27%를 넘어선 것이 특징인데, 이를 제외하면 시장 예상치에 부합한 수준임. 프리뷰에서 예상했지만 분기 최대의 매출과 이익을 기록함. 에너지 부문 매출의 40% 넘게 차지하는 자동차전지의 경우는 전분기 대비 30% 가까이 성장했는데, 배터리 출하는 동기간 20% 증가한 데다 판가 및 환율 상승이 더해진 덕분.


3분기 편광은 약하고 전지는 견조할 전망: 상반기 전자재료 매출의 60% 가까이 차지했던 편광 부문은 3분기 인플레이션 확대와 경기침체 등 매크로 시장 환경 악화로 디스플레이 수요 위축 영향을 받을 것으로 보임. 반면, 자동차전지는 고부가의 젠5 배터리 매출이 더욱 확대되고 소형전지에서도 EV용 판매가 늘면서 3분기 전사 매출과 영업이익은 전분기 대비 각각 10% 내외의 성장을 이어갈 수 있을 것으로 보임.


목표가 800,000원, 투자의견 BUY 유지: 배터리 사업부문은 국내 배터리 3사 중 가장 견조한 실적을 낸 반면, 여전히 보수적인 투자기조를 재확인. 현 주가는 EV/EBITDA 기준 22년 예상 12.9배에 거래되면서 LG에너지솔루션(29.6배), CATL(35.7배)에 비해 크게 저평가된 상황이고, 46파이(원통형 직경이 46mm) 폼팩터 개발과 전고체 배터리 파일럿 투자로 인한 기술 리더십으로 주가 리레이팅 기대감은 긍정적. 목표주가 800,000원과 BUY 투자의견을 유지함. 하지만 보수적인 캐파 전략은 중장기 관점에서 전방산업인 전기차 및 ESS용 배터리 시장 내 점유율 하락으로 이어질 가능성이 높다는 점이 상대적 가치평가 할인의 주요인으로 지속 작용할 것으로 판단됨.


삼성 장정훈

게시글 찬성/반대

  • 0추천
  • 0반대
내 아이디와 비밀번호가 유출되었다? 자세히보기 →

운영배심원의견

운영배심원 의견?
운영배심원의견이란
운영배심원 의견이란?
게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는
운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면
해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가
추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리
됩니다.

댓글목록

댓글 작성하기

댓글쓰기 0 / 1000

게시판버튼

광고영역