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신한금융투자에서 6일 미래에셋대우(006800)에 대해 "일회성 비용에도 불구하고 컨센서스 상회"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,500원을 내놓았다.

신한금융투자 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 미래에셋대우(006800)에 대해 "4Q19 잠정 지배주주 순이익 1,362억원(-0.5% QoQ), 컨센서스 상회. 영업외 손익으로 인식되는 보유자산 평가이익이 기대치 대비 약 250억원 컸던 것으로 추정된다. 일회성 요인으로는 선제적인 성과급 충당금 적립이 반영됐다. 이에 판관비율은 68.0%(+5.8%p)로 상승했다. 이자손익은 1,260억원(-6.3%)이다. 대출자산이 소폭 감소(-3.7%)한 영향으로 보인다. 작년 외화채 발행 이후 이자비용 부담도 확대된 것으로 추정된다."라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4Q19 잠정 영업이익 1,519억원(-11.4%, 이하 QoQ), 지배주주 순이익 1,362억원(-0.5%)으로 당사 추정치(지배주주 순이익 1,119억원)를 21.7% 상회했다. 2020년 영업이익 7,653억원(+5.2%, 이하 YoY), 지배주주 순이익 5,928억원 (-10.0%)이 예상된다."라고 밝혔다.

한편 "베타 및 금리 변동 등을 반영해 목표주가를 기존 9,500원에서 8,500원으로 하 향한다. 부동산 PF 강화 이슈로 자본 비율에 대한 부담이 확대되고 있다. 다만 동사의 경우 1) NCR 비율 측면에서의 우위, 2) 낮은 부동산 PF 익스포져 등 감안시 상대적으로 우려가 적다. 매수 관점을 유지한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2019년5월 9,500원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 8,500원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 8,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 8,400원을 제시한 바 있다.

[신한금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.06 목표가 8,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.08 목표가 9,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.09 목표가 9,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.14 목표가 9,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.15 목표가 8,500 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.06 목표가 8,500 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2020.02.06 목표가 8,700 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.06 목표가 9,800 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.02.06 목표가 8,500 투자의견 BUY(신규) 하이투자증권