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삼성증권은 6일 애경유화(006840)에 대해 "자회사 실적악화로 빛바랜 4분기 실적"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 18,400원으로 내놓았다. 삼성증권 김승우, 범수진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 'BUY(M)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(M)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 18,400원은 직전에 발표된 목표가 27,500원 대비 -33.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 애경유화(006840)에 대해 "4분기 순손실이 186억원으로 15억원의 순이익을 기록했던 전년동기에 비해 큰 규모의 순손실을 시현했다. 백화점 사업, 면세점 사업 등 애경그룹의 유통 부문 지주회사인 에이알디홀딩스는 경기침체의 영향을 크게 받은 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사에 대한 투자의견 하향 조정은 당분간 에이알디홀딩스, 제주항공과 같이 업계 후발주자들이 경기침체의 영향을 벗어나기가 어렵다고 판단했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "현 주가는 자산가치 (2009년 P/B 0.39배 수준) 대비 저평가 국면이긴 하나 핵심 자회사들의 실적이 개선되지 않는 한 저평가라는 인식이 시장에서 받아들여지지 않을 것으로 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년2월 56,500원까지 높아졌다가 27,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,400원으로 새롭게 조정되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(M)	HOLD(M)
목표주가	18,400	18,400	18,400

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 18,400원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090206 HOLD(M) 18,400 20081117 BUY(M) 27,500 20080818 BUY(M) 44,000 20080516 BUY(M) 52,000 20080211 BUY(M) 56,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090206 삼성 HOLD(M) 18,400

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.