thinkpool

■ 11월 증시는 엔화가치 상승둔화 정도/미국 부동산 바닥 기대감/미 대선이후 신정
   부의 대책/한국 제조업체 부실우려/은행채 만기도래/쿼드러플위칭데이를 앞두 수
   급부담이 증시변수로 작용할 전망.

■ 미국 4분기 실적전망치는 3분기보다 개선될 전망이나 3분기 GDP성장률 -0.3%
   기록후 경기침체 본격진입 부담 상존. 미 대선 후 신정부가 내놓을 정책에 대한
   기대가 있음. 만일 주택차압방지안등 주택경기를 회복시킬 관련대책이 나올 경우
   부동산 바닥론이 등장하며 증시에 호재로 작용할 전망.

■ 08년 달러화보다 가치상승이 높았던 것은 엔화. 엔화가치의 급등과 함께 글로벌
   주식/채권/상품/외환시장의 급락세와 변동성 확대. 원인은 엔케리청산. 반면 일본
   의 기준금리 인하로 엔화의 상승속도 둔화시 주식시장의 하락세도 진정될 전망.

■ 11월 한국의 내부리스크 점검- 은행채 만기도래부담 / 국내 제조업체들의 잉여현
   금흐름으로한 이자보상비율은 10년래 가장 낮고 상반기 마이너스 전환 상태 / 12
   월 쿼드러플위칭데이를 앞두고 매물출회 가능성 상존.

■ 11월의 투자전략 : 지수상승 기대감은 있지만 국내 내부리스크와 지수변동성을
   감안 시 11월의 손실확률은 59.1%, 기대수익률은 -2.0%로 추정. 보수적인 대응이
   바람직함.

■ 섹터별로는 소재 / 경기관련소비재 / 통신 / 에너지에 대해서 소폭 비중을 확대
   하는 전략. 업종별로는 MTP(Meritz Total Point)모형 중 상대적으로 점수가 높은
   자동차/정유/섬유의복/통신/보험/음식료에 관심.

■ Portfolio 추천 종목은 S-oil, 동국산업, 고려아연, 한솔제지, 삼성중공업, 현대차,
   기아차, 현대백화점, 웅진씽크빅, CJ씨지브이, 농심, LG전자, 한전KPS, KT&G 등
   에 관심을 둘 만함.

■ 11월 주식시장의 예상범위는 당사의 Fundamental 모형과 변동성 모형의 상단부
   와 하단부를 산술평균한 920P ~1,190P을 제시.