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하이투자증권 모닝 브리프

* 경제 - 돈의 흐름과 관련하여 지켜봐야 할 2가지 지표
-경기 펀더멘탈의 개선을 상당기간 기대하기 힘든 상황에서 주가의 하방경직성 혹은 반등의 시그널은 아마도 돈(=유동성)의 흐름에서 찾아야 할 것임
-즉, 자금이 시중에 유입되어 통화유통속도가 개선되는 징후가 확인된다면 이를 금융위기 완화 징후로 해석할 수 있기 때문임
-‘M2-본원통화 증가율’과 기업어음 발행 물량의 추세적 개선여부를 확인하면서 단기적으로 시장을 대응해야 할 것임

* 은행 - 09년 은행 전망
-불확실성 제거될 때까지 보수적인 Valuation 적용 예상
-09년 은행 당기순이익 26% 감소 예상
-성장성과 수익성 둔화 예상
-건전성에 대한 불안이 가장 큰 Risk
-인위적 구조조정 가능성은 낮음, 자본확대를 위한 노력 지속 전망

* 교육 - 3Q 사교육소비 동향 분석
-3Q 가계 사교육 소비 비중 역대 최고 경신
-사교육비 증가는 고소득층이 주도
-경기침체시 사교육 소비 양극화 심화 전망 -> 경기침체시 상대적으로 저소득층 고객 비중이 높은 소형 보습학원, 학습지, 온라인 사교육 부문의 실적 저하 정도가 클 전망