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현대증권은 8일 국도화학(007690)에 대해 "1분기 영업이익 컨센서스 크게 상회할 듯"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다. 현대증권 박대용, 윤솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





현대증권은 국도화학(007690)에 대해 "동사의 1분기 수익성 개선은 BPA, ECH 등 주요 원재료가격 하락에 따른 스프레드 개선, 전년 4월 및 11월 5.5만톤 에폭시수지 증설, 높은 수출비중(08년 기준 66%)에 따른 원화약세(평균 환율 1Q08 956원/달러 → 1,363원/달러) 수혜 등이 복합적으로 작용한 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 1분기 영업이익은 83억원으로 컨센서스 63억원(당사 추정치 제외)을 크게 상회하며 전년동기(40억원)대비 배 이상 증가할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "4월말 풍력 블레이드용 에폭시수지의 GL인증이 예상되고 3분기 중 초도 매출이 발생할 것으로 보이는데 이는 범용 제품에 비해 가격이 두배 이상으로 영업마진 역시 20%를 상회할 것으로 보여 새로운 주가 모멘텀으로 작용할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3204.3	4332.26	3697	-14.66	836	-8.43
영업이익	204.3	218.6	366	+67.43	83	+67
순이익	169.1	292.13	262	-10.31	56	+84.64

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

목표주가는 2009년2월 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 52,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	42,667	52,000	37,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090408 매수(유지) 52,000 20090310 매수(유지) 52,000 20090226 매수(유지) 35,000 20090217 매수(신규) 35,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090408 현대 매수(유지) 52,000 20090303 키움 매수(유지) 39,000 20090226 대우 매수 37,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.