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신한투자증권에서 29일 호텔신라(008770)에 대해 "이제부터 인내의 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 75,000원을 내놓았다.

신한투자증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "4Q23 영업적자 183억원(적자확대 YoY), 어닝 쇼크 기록. 중국 인바운드 효과는 2Q24부터 가시화. 당사는 2Q24부터 중국인 단체관광객 입국이 점진적으로 회복될 것이라 전망. 공급자 중심의 시장 재편 과정의 초입, Top pick 의견 유지. 장기적인 관점에서 여전히 긍정적인 관점을 유지. 오랜 기간 갖춰온 업력을 바탕으로 글로벌 브랜드와의 협상력에서 우위에 있어 독보적인 매입 경쟁력을 보유했기 때문. 사드와 코로나19 이후 7년만에 맞이하는 공급자 중심의 시장 재편 과정에서 호텔신라의 수익성 개선에 주목할 필요가 있음."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "4Q23 매출과 영업이익은 9,376억원(-27.9% YoY), -183억원(적자확대 YoY)을 기록하며, 컨센서스를 큰 폭으로 하회. 3Q와 마찬가지로 공항점 비용 부담과 원가율 상승이 부진한 실적의 원인. 1) TR은 따이공 수요 감소로 매출 부진(-32% YoY)이 이어졌다. FIT 비중은 50% 이상으로 추정. 영업적자가 확대(297억원)됐는데, 해외 공항점 임차료 증가와 원가율 악화(체화재고 소진) 때문. 2) 호텔&레저는 높은 OCC(Occupancy)와 ADR(Average Daily Room rate)이 지속되며 매출은 양호(+4% YoY)했으나, 상여충당금 및 일회성 비용 증가로 영업이익은 부진(-12% YoY)."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 105,000원까지 높아졌다가 2024년1월 82,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 75,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 75,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.29 목표가 75,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.09 목표가 82,000 투자의견 BUY

- 2023.11.17 목표가 88,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.30 목표가 88,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.10 목표가 105,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.29 목표가 75,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.01.29 목표가 70,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.01.29 목표가 83,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.01.29 목표가 70,000 투자의견 TRADING BUY 미래에셋증권