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[투데이리포트]한미약품, "수익성 둔화 우려가..."중립(유지)_한국

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평민

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조회 119 2008/07/31 08:30

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한국증권은 31일 한미약품(008930)에 대해 "수익성 둔화 우려가 현실로"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 137,000원으로 내놓았다. 한국증권 이혜원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 137,000원은 직전에 발표된 목표가 169,000원 대비 -18.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





한국증권은 한미약품(008930)에 대해 "2분기 부진한 실적의 원인은 제네릭 붐이 형성되었음에도 불구하고, 제네릭 시장에서의 한미약품 독주 체제가 무너지면서 최근 들어 시장을 제패할 만한 제네릭 성공작이 없는 데다, 경쟁 심화로 인해 마케팅 비용이 크게 증가하였고, 작년 4분기부터 평택 신공장이 가동되기 시작되면서 감가상각비 부담이 증가했기 때문"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사에 대한 투자의견 ‘중립’ 의견을 제시하는 이유는 제네릭 시장 내 경쟁이 치열해 지면서 제네릭 사업자로서의 독보적인 입지가 약화되고 있는 데다, 마케팅 부담이 커지면서 비용 구조 또한 악화될 수 있다는 판단 때문"라고 밝혔다. 한편 "하반기 주시해야 할 부분은 신제품 출시에 따른 마케팅 비용을 얼마나 잘 통제할 수 있느냐와 4분기 출시 예정인 코자 제네릭의 시장 선점 여부"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년7월 172,000원까지 높아졌다가 2007년10월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 137,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) HOLD(유지)
목표주가 181,833 204,000 137,000
*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 137,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 204,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20080731 중립(유지) 137,000
20080502 중립(유지) 169,000
20080430 중립(유지) 169,000
20080212 중립(유지) 169,000
20080201 중립(유지) 169,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20080731 한국 중립(유지) 137,000
20080730 굿모닝신한 매수 155,000
20080717 현대 매수(유지) 200,000
20080717 신영 매수(유지) 200,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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