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[투데이리포트]한미약품, "변화가 필요한 시점..."매수_한화

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평민

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조회 132 2008/07/31 08:46

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한화증권은 31일 한미약품(008930)에 대해 "변화가 필요한 시점"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다. 한화증권 정효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





한화증권은 한미약품(008930)에 대해 "동사는 2분기에 외형성장은 이어졌지만 수익성 측면에서는 1분기에 이어 2분기 연속으로 부진한 실적을 기록했다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "잇다른 특허소송에서 국내 제네릭사들이 승소하고 있어 특허존속을 염두에 두고 개발한 개량신약이 시장 선점효과를 누리지 못하고 있으며, 국내 상위제약사들의 제네릭 시장참여로 경쟁이 심화되고 있어 강력한 영업력을 바탕으로 한 동사의 성장전략이 위협받고 있다"라고 밝혔다. 한편 "지난 3,4분기에 슬리머 마케팅비용과 경구용 항암제에 대한 R&D비용이 증가했음을 감안하면 하반기에는 양호한 성장이 기대된다"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2006 2007 2008 증감(%) 08/3Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 4221.8 5010.5 5759 +14.94 1488 +8.16
영업이익 525.5 676.4 734 +8.52 222 +30.67
순이익 726 531.9 681 +28.03 166 +5.42
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 210,000원이 고점으로, 반대로 165,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 160,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) HOLD(유지)
목표주가 180,154 204,000 137,000
*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 160,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 204,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 137,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20080731 매수 160,000
20080327 매수(유지) 210,000
20080201 매수 210,000
20071213 매수 210,000
20070807 OUTPERFORM(유지) 165,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20080731 한화 매수 160,000
20080731 대신 매수 180,000
20080731 한국 중립(유지) 137,000
20080730 굿모닝신한 매수 155,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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