thinkpool

우리투자증권은 한미약품에 대해 해외 부문 성장과 개량 신약 수출 등으로 기업가치는 증가했으나 마케팅비용 급증으로 수익성이 악화됨에 따라 목표주가 13만5000원을 유지했다. 투자의견도 Hold(보유)를 유지했다.

권해순, 김은경 애널리스트는 16일 보고서에서 "한미약품은 한미약품은 북경한미의 고성장세, 개량신약의 수출 등에 힘입어 기업가치 증가가 지속될 전망"이라며 "오는 2009년부터 연간 200억원, 7년간 슬리머의 호주 수출과 2013년경 에소메졸 출시가 예상된다"고 전망했다.

권 애널리스트는 이어 "한미약품은 여전히 국내 제네릭의약품 부문에서 상위의 지위를 유지하고 있다"며 "그러나 동아제약, 유한양행, 종근당 등 경쟁사들의 공격적인 진입으로 국내 시장에서 동사의 위상은 예전보다 하락한 것으로 판단된다"고 설명했다.
그는 "제네릭의약품 시장에서 시장 점유율 방어를 위한 마케팅 비용 급증, 신공장 가동과 유통재고 반품에 따른 원가율 상승으로 동사의 2008년 영업이익률은 12.5%로 2007년 대비 0.7%p 하락할 전망"이라며 "당분간은 내수 부문에서의 위상 하락과 마케팅 비용 집행 증가에 따른 수익성 악화가 동사의 주가 상승 걸림돌로 작용할 것으로 전망"이라고 분석했다.

정선영 기자 sigumi@asiaeconomy.co.kr
<ⓒ아시아 대표 석간 '아시아경제' (www.asiaeconomy.co.kr) 무단전재 배포금지>