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한화증권은 30일 한미약품(008930)에 대해 "해외비즈니스의 성과가 관건"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. 한화증권 정효진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 한화증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.9%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한화증권은 한미약품(008930)에 대해 "전년대비 26%의 성장률을 기록한 북경한미를 비롯해 3월말 넥시움의 개량신약인 에소메졸의 유럽임상 완료 및 개량신약의 수출계약체결 가능성 등 해외부문에서의 성과가 기대된다"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "2009년에도 전년대비 11.3% 증가한 6,212억원을 기록할 것으로 예상되는데 이는 상위 10대 품목들의 매출부진 및 정체에도 불구하고 다수의 신제품 출시로 매출성장세를 이어가고 있으며, 3분기부터 슬리머 완제품 수출이 시작되며, 그 동안 출시를 미뤄온 개량신약 출시가 이어질 전망이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2009년에도 비용통제는 계속될 것으로 예상되며 팔탄공장 구획 공사는 마무리되었기 때문에 2009년 원가율은 4분기보다는 낮아질 것으로 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년2월 210,000원까지 높아졌다가 2008년10월 83,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립
목표주가	120,583	200,000	95,000

*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090130 MARKETPERFORM(유지) 110,000 20081119 매수 100,000 20081027 OUTPERFORM(하향) 83,000 20080731 매수 160,000 20080327 매수(유지) 210,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090130 한화 MARKETPERFORM(유지) 110,000 20090130 SK 중립(유지) 121,000 20090130 대신 시장수익률(하향) 118,000 20090130 한국 중립(유지) 102,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.