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유진증권은 2일 한미약품(008930)에 대해 "영업실적 턴어라운드 기대 아직은 요원"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. 유진증권 이혜린, 서상균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 한미약품(008930)에 대해 "마진구조가 좋은 기존 주력 품목들의 매출 부진과 원료 중심으로 확대되고 있는 수출부문의 매출 구성비를 고려할 때 아직은 의미있는 영업실적 턴어라운드를 기대하기 어려울 전망"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "4분기 영업이익률 9.1%(YOY –0.2%p)는 원가율 높은 원료 중심의 수출부문 매출비중 확대 및 신공장(평택) 가동과 기존 공장(팔탄) 보수비 증가로 인한 감가상각비 증가 영향"라고 밝혔다. 한편 "4분기 잠정 실적 반영에 따라 09년 추정 EPS 기존 대비 7.3% 상향 조정하고, 추정 실적 변경에 따라 목표주가도 상향 조정한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년2월 170,000원까지 높아졌다가 2008년11월 98,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 110,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(M)	중립(유지)
목표주가	126,658	200,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090202 HOLD(유지) 110,000 20090105 HOLD(하향) 103,000 20081124 매수(유지) 98,000 20081027 매수(상향) 103,000 20081006 HOLD(유지) 130,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090202 유진 HOLD(유지) 110,000 20090130 현대 MARKETPERFORM(유지) 115,000 20090130 HMC 매수(유지) 125,000 20090130 대우 매수(상향) 147,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.