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교보증권은 16일 한미약품(008930)에 대해 "글로벌 사업 진행이 주가를 이끈다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다. 교보증권 염동연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





교보증권은 한미약품(008930)에 대해 "09년 9월에 슬리머가 호주로 수출되면, 약 200억원이 매출에 추가되어외형증가와 수익성 개선을 이끌어 실적 턴어라운드가 예상된다. 주가는 2분기 말 에소메졸 파트너와 임상진행에 대한 소식에 따라 새로운 국면을 맞을 가능성이 큰 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "동사의 투자포인트는 하반기 슬리머 수출을 필두로 글로벌 사업이 본격적으로 가시화된다는 점, 장기적 성장동력을 제공할 파이프라인, 개량신약 신제품에 의한 09년 양호한 외형성장세"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1분기 영업이익이 감소할 것으로 보는 이유는 평택신공장에 대한 감가상각비 증가로 매출원가 부담이 있고, 08년 하반기 200명 신규채용으로 인건비가 증가할 가능성이 높기 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	4221.8	5010.5	6166	+23.06	1490	+0.04
영업이익	525.5	676.4	756	+11.77	155	+14.39
순이익	726	531.9	703	+32.17	145	+1.4

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

목표주가는 2009년1월 115,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 150,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	중립(유지)
목표주가	133,775	200,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090416 매수(유지) 150,000 20090223 매수(유지) 150,000 20090116 매수(신규) 115,000 20090115 매수(신규) 115,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090416 교보 매수(유지) 150,000 20090413 키움 매수(유지) 200,000 20090413 NH 매수(신규) 170,000 20090408 HMC 보유 125,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.