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동양증권은 25일 한미약품(008930)에 대해 "돌다리도 두들겨 보고..."라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 121,000원을 내놓았다. 동양증권 오승규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(M)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 6.9%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동양증권은 한미약품(008930)에 대해 "원화 약세에 따른 수입 원재료의 원가부담 증대, 감가상각비 등의 지속적인 원가 반영, GSK 와의 코프로모션 체결을 통한 신규 제품들에 대한 마케팅 비용 증가 등으로 인해 실적 모멘텀이 제한될 것이라 예상되어 투자의견 Hold 및 적정주가 121,000원을 유지한다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "해외임상 중인 에소메졸에 대한 임상단계 완료 시기 및 시판 시점이 지연될 것으로 판단되는 점, 시판후 경제성 등에 대한 불확실성, 완제품 생산을 위한 cGMP 설비투자의 자금 사용 계획 등도 Hold 관점을 지속하는 주 이유"라고 밝혔다. 한편 "이번 계약을 토대로 동사와 GSK 와의 동반자적 협력이 지속될 경우, 향후 글로벌 마켓에 대한 시장 진입을 위한 초석이 될 것으로 전망되나 중단기적으로 실적에 미치는 영향은 제한될 것이라 판단되어 장기적인 관점에서 접근할 필요가 있다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 204,000원까지 높아졌다가 2008년11월 102,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 121,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(상향)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	149,433	200,000	115,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 121,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090525 HOLD(M) 121,000 20090513 HOLD(M) 121,000 20090430 HOLD(M) 121,000 20090223 HOLD 121,000 20090130 매수 121,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090525 동양 HOLD(M) 121,000 20090522 삼성 HOLD(M) 160,000 20090518 대우 매수(유지) 147,000 20090512 키움 매수(유지) 200,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.