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신영증권은 29일 한미약품(008930)에 대해 "글로벌 진출에 주목할 시점"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 158,000원으로 내놓았다. 신영증권 김현태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 158,000원은 직전에 발표된 목표가 129,000원 대비 22.5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신영증권은 한미약품(008930)에 대해 "한국MSD와 동사의 아모잘탄 공동 판매가 가시화된 것으로 판단되며, 회사에서 이미 밝힌 MSD와의 아모잘탄을 통한 해외 시장 진출에 대한 논의가 한국 발매를 계기로 탄력을 받을 것으로 예상되고 MSD를 통한 동사의 글로벌 진출은 일보 진전할 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "동사의 2분기 매출액은 신제품인 에소메졸(역류성식도염), 토바스트(yoy 20.2%, 고지혈증), 가딕스(yoy 74.1%,유착방지제) 등의 매출 호조로 두 자리수의 양호한 성장이 예상되지만, 영업이익은 감가상각비 부담과 R&D 비용지출로 당사 종전 예상 192억원 보다 11.3% 감소할 것"라고 밝혔다. 한편 "향후 발매되는 신제품을 통한 북경한미의 고성장세 지속도 투자에 매력적"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5010.5	5583.3	6326	+13.3	1548	+3.7
영업이익	676.4	608.2	702	+15.42	170	+24.27
순이익	531.9	710.3	610	-14.12	148	+5.71

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년6월 200,000원까지 높아졌다가 2008년12월 123,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 158,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(신규)	HOLD(유지)
목표주가	153,179	200,000	121,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 158,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 121,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090629 매수(상향) 158,000 20090130 매수(유지) 129,000 20081216 매수 123,000 20081027 매수(유지) 123,000 20081008 매수(유지) 151,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090629 신영 매수(상향) 158,000 20090622 하나대투 매수 170,000 20090615 굿모닝신한 중립 150,000 20090603 키움 매수(유지) 200,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.