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키움증권은 29일 한미약품(008930)에 대해 "글로벌시장 진출 위한 성장통"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다. 키움증권 김지현, 김성종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





키움증권은 한미약품(008930)에 대해 "R&D투자가 급증한 이유는 작년 4분기부터 피도글, 에소메졸, 슬리머 등의 유럽 및 미국에서의 허가용 임상시험이 진행되었고, 6월에는 지속성단백질의약품인 LA-GCSF(지속성 백혈구감소증치료제), LA-EPO(지속성 적혈구감소증치료제)이 미국 FDA허가하에 임상1상에 진입, 글로벌 임상비용이 대폭 확대되었기 때문"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "3분기와 4분기 영업이익 증가율은 글로벌 임상비용 증가에도 불구하고 매출호조에 따른 고정비 절감과 판촉비 통제로 외형 증가율을 상회할 전망"라고 밝혔다. 한편 "Lapscovery기술(지속성단백질의약품 기반기술)을 활용한 G-CSF와 EPO, Orascovery 기술(경구용의약품 기반기술)을 활용한 오라테칸은 금년 6월에 미국 FDA 허가 하에 임상1상시험에 진입했고 나머지 오락솔, 지속성 인성장호르몬, 기타 과제 2건은 금년 3분기말이나 4분기초에 임상1상시험에 진입할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5010.5	5583.3	6475	+15.97	1629	+3.61
영업이익	676.4	608.2	578	-4.97	147	+27.24
순이익	531.9	710.3	561	-21.02	149	+70.75

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 230,000원이 고점으로, 반대로 200,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 180,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	146,115	180,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090729 매수(유지) 180,000 20090603 매수(유지) 200,000 20090512 매수(유지) 200,000 20090430 매수(유지) 200,000 20090413 매수(유지) 200,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090729 키움 매수(유지) 180,000 20090729 신영 매수(유지) 158,000 20090729 동양 HOLD(M) 100,000 20090729 메리츠 매수(유지) 165,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.