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삼성증권은 29일 한미약품(008930)에 대해 "해외사업을 위한 선행 투자의 진통"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 160,000원으로 내놓았다. 삼성증권 조은아, 박노현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(M)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 160,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 한미약품(008930)에 대해 "실적추정 하향이 당분간 동사 주가에 부담이 될 수 있겠지만, 추가적인 주가 하락은 해외시장 진출에 대한 기대감이 높은 한미약품 주식을 매수할 기회를 제공할 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사 목표주가는 종전의 160,000원을 유지하는데, R&D 비용 증가는 궁극적으로 개량신약의 해외 진출 가시성을 높여주고 바이오 파이프라인 가치 증대에 기여할 것으로 보여 목표주가 산정에 이를 반영하지 않았기 때문"라고 밝혔다. 한편 "회사측에서 2009년 R&D비용 예상치를 전년대비 30% 증가한 800억원(매출액 비중 12.7%)을 제시했다. 동사의 장기 성장의 핵심 축이 될 해외사업을 위한 선행 투자라는 점에서 우려할 사항은 아니나, 당초 예상보다는 비용 부담이 커진다는 점은 실적 부담 요인일 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년7월 210,000원까지 높아졌다가 2009년2월 137,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 160,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	145,731	180,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090729 HOLD(M) 160,000 20090722 HOLD(M) 160,000 20090522 HOLD(M) 160,000 20090420 HOLD(M) 160,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090729 삼성 HOLD(M) 160,000 20090729 동부 HOLD(유지) 120,000 20090729 교보 매수(유지) 150,000 20090729 키움 매수(유지) 180,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.