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신영증권은 22일 한미약품(008930)에 대해 "동시 다발적 글로벌 진출 모멘텀 보유"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 153,000원을 내놓았다. 신영증권 김현태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





신영증권은 한미약품(008930)에 대해 "동사의 실적이 당분간 부진할 것으로 보임에도 불구하고 글로벌 진출 모멘텀, 특히 기술 수출의 규모에 따라 LG생명과학의 사례처럼 주가는 상승할 수 있을 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "높은 연구개발 투자 부담은 내년에도 이어져 수익성 악화가 불가피할 전망이며(당초 우리의 예상인 11.5%를 상회, 12%에 이를 전망), 평택공장 가동에 따른 감가상각비와 신제품 출시에 따른 판관비 부담도 존재해 기존 수익 전망을 하향 조정한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 LAPS-Exendin은 한 달에 한 번 복용하는 약물로 환자의 복용 편리성을 상당히 개선해 상업적 가치가 높을 것으로 기대된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5010.5	5583.3	6407	+14.75	1553	-1.22
영업이익	676.4	608.2	566	-6.94	125	+8.2
순이익	531.9	710.3	496	-30.17	112	+28.35

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 193,000원까지 높아졌다가 2008년12월 123,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 153,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	OUTPERFORM	중립(유지)
목표주가	144,893	180,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 153,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<신영증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090922 매수(유지) 153,000 20090729 매수(유지) 158,000 20090629 매수(상향) 158,000 20090130 매수(유지) 129,000 20081216 매수 123,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090922 신영 매수(유지) 153,000 20090918 대우 매수(유지) 147,000 20090824 하나대투 매수 170,000 20090805 HMC HOLD(유지) 139,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.