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키움증권은 27일 한미약품(008930)에 대해 "내년부터 본격화될 글로벌시장 진출에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다. 키움증권 김지현, 김성종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





키움증권은 한미약품(008930)에 대해 "4분기 중 피도글(항혈전제), 슬리머(비만치료제)이 유럽과 호주에서 시판허가를 받아 해외 제네릭의약품시장 진출도 가시화되는데다, 머크와 GSK사와의 전략적 제휴를 통해 2011년부터 자체 개량신약의 해외 진출이 본격화되어 장기 성장 전망이 밝다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "동사 3분기 영업이익증가율이 외형증가율을 하회한 이유는 R&D비용이 급증했기 때문이다. R&D 비용은 244억원(전년동기대비 97억원 순증)으로 분기사상 업계 최대로 지출, 회사측이 제시한 R&D 비용 가이던스(180억원)를 64억원 상회했다"라고 밝혔다. 한편 "시장잠재력이 높은 Exendin-4(당뇨병치료제)는 미국의 다국적 제약업체와 기술수출을 협상중인데 금년 4분기 또는 내년 1분기 중에 구체적인 결과가 나올 가능성이 높아 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5010.5	5583.3	6322	+13.23	1699	+9.04
영업이익	676.4	608.2	522	-14.17	146	+17.64
순이익	531.9	710.3	463	-34.82	125	+12.38

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 230,000원까지 높아졌다가 2009년7월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 180,000원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	144,143	180,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 동양증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091027 매수(유지) 180,000 20090729 매수(유지) 180,000 20090603 매수(유지) 200,000 20090512 매수(유지) 200,000 20090430 매수(유지) 200,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091027 키움 매수(유지) 180,000 20091027 우리 매수 144,000 20091027 교보 매수(유지) 150,000 20091027 신한금융투자 중립 125,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.