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동양증권은 10일 한미약품(008930)에 대해 "해외 진출을 위한 다각적인 시도에 포인트를..."라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 동양증권 오승규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(M)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.3%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동양증권은 한미약품(008930)에 대해 "동사는 다국적 제약사와 고혈압치료제(복합제) 아모잘탄에 대한 아태 지역(인도네시아, 말레이시아, 필리핀, 싱가폴, 대만, 베트남 등 6개국)판권 계약을 체결한 바 있으며, 이는 국내 제약사가 나아가야 할 방향인 완제품 해외 수출의 첫 신호탄으로 평가할 수 있어 향후 성장 모멘텀 확대에 긍정적으로 작용할 것"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "주력 품목인 아모디핀의 매출액이 지난 08년 4분기부터 경쟁 제품들의 연이은 출시와 Life-cycle 도래 등으로 하락세가 두드러졌으며, 카니틸, 슬리머 등도 하락폭이 확대되고 있는 등 노후화된 품목들과 신규 제품들의 Product Mix 중요성이 한층 부각되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "환율 안정화에 따라 원가 부담이 축소될 여지는 있으나, 팔탄 공장의 투자 확대에 따른 감가상각비 증가 및 R&D 투자비용 증가 등으로 인해 수익성 개선에 시일이 걸릴 것으로 판단되며, 내수 위주의 영업 활동을 하고 있는 사업 특성상 강화되고 있는 정부 정책 리스크로부터의 영향 노출도도 한층 심화될 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2009년1월 121,000원까지 높아졌다가 2009년7월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	144,143	180,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 30.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091110 HOLD(M) 100,000 20091027 HOLD(M) 100,000 20090729 HOLD(M) 100,000 20090525 HOLD(M) 121,000 20090513 HOLD(M) 121,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091110 동양 HOLD(M) 100,000 20091109 하나대투 매수 170,000 20091103 대우 매수 147,000 20091027 미래에셋 HOLD 120,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.