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[투데이리포트]한미약품, "수출력과 R&D 기..."매수(유지)_솔로몬
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| 솔로몬증권은 14일 한미약품(008930)에 대해 "수출력과 R&D 기술력에 기대를 걸어보자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 123,000원으로 내놓았다. 솔로몬증권 이달미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 솔로몬증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 123,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 솔로몬증권은 한미약품(008930)에 대해 "2010년 1분기에 이어 2분기의 부진한 실적에도 불구, 지주회사 전환으로 투자와 사업을 분리함으로써 의약품 사업에 더 집중할 수 있게 되었고, LAPSExendin(당뇨병 치료제)의 해외 License-Out 가능성, 2010년 하반기의 슬리머 및 피도글의 본격적인 수출실적 반영 등을 감안하면 이는 동사에게 충분한 성장동력으로 작용할 것"라고 분석했다. 또한 솔로몬증권은 "동사의 2분기 영업이익 감소는 지속되는 R&D투자비용의 증가(2Q10 219억원 투자), 광고 선전비의 증가(2Q10 17억원YoY 증가), 매출둔화로 인한 고정비 증가가 가장 주된 원인"라고 밝혔다. 한편 "북경한미의 과거 실적추이를 감안, 하반기에 실적호조를 나타냈기 때문에 2010년 하반기 이후에는 세전이익의 증가세가 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 5583.3 | 6161 | 6388 | +3.68 | 1673 | +11.46 |
| 영업이익 | 608.2 | 483.9 | 277 | -42.76 | 105 | +542.59 |
| 순이익 | 710.3 | 505.3 | 415 | -17.87 | 159 | +226.76 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 솔로몬증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년3월 150,000원까지 높아졌다가 2010년5월 123,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 123,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | REDUCE |
| 목표주가 | 112,625 | 157,000 | 76,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 솔로몬증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 123,000원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 157,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'REDUCE'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다. |
| <솔로몬증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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