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[투데이리포트]무림페이퍼, "내수가격 인상효과 ..."매수_대우

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평민

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조회 238 2007/11/16 08:34

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대우증권은 16일 무림페이퍼(009200)에 대해 "내수가격 인상효과 드디어 나타나고 있다!"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다. 대우증권 송흥익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





대우증권은 무림페이퍼(009200)에 대해 "10월 내수가격 인상 영향으로 내수 시장이 좋았기 때문에 수출량이 소폭 감소했으나 현재의 추세가 지속될 경우 2008년에는 월평균 16,000톤을 수출하여 대미 수출량이 19만톤(전체 매출의 36%)으로 확대될 것"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "대미 수출량이 증가할 수 있는 가장 큰 이유는 동사가 미국 상무부의 반덤핑 판정에서 무혐의 판정을 받은 반면 인도네시아, 중국의 인쇄용지 업체들은 10.9~48.1%에 이르는 고율의 반덤핑 관세율이 부과되었기 때문에 동사의 대미 수출량이 하반기부터 증가하기 시작해서 2008년에도 꾸준히 증가할 것"라고 밝혔다. 한편 "불과 3개월만에 내수가격이 급등할 수 있었던 핵심 원인은 수급의 불균형인데 현재 국내 인쇄용지 산업의 정황상 단기간에 수급문제가 해소될 가능성은 낮다. 결국 2008년에도 내수가격은 추가적인 인상이 가능할 것"라고 전망했다.
<주요 Financial data>
(단위: 억원)
  2005 2006 2007 증감(%) 07/4Q

(예상실적)

 증감(%)

(전분기대비)
매출액 4316.5 4151.9 4822 +16.14 1302 +8.42
영업이익 326.9 129.3 119 -7.97 71 +241.35
순이익 279 131.5 94 -28.52 49 +375.73
*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년5월 13,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수 중립(하향)
목표주가 15,000 15,000 15,000
*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20071116 매수 15,000
20071109 매수 15,000
20070711 매수 15,000
20070618 매수 15,000
20070530 매수 13,500
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20071116 대우 매수 15,000
20071015 신흥 매수 15,000
20070906 한국 중립(하향) 15,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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