thinkpool

한국증권은 9일 무림페이퍼(009200)에 대해 "영업가치 증가에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,000원으로 내놓았다. 한국증권 양은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 12,000원은 직전에 발표된 목표가 11,600원 대비 3.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 무림페이퍼(009200)에 대해 "북미와 유럽에서 중동지역으로 수출다변화, 원/달러 환율 변화에 따른 탄력적인 판매정책, ERP 시스템 안정화 및 동해펄프로부터 펄프구매 비율 증가로 인한 원가율 개선 등으로 올해 영업이익은 18.6% 증가할 전망이다. 동해펄프 관련 우려에서 벗어나 영업가치 증가에 주목해야 할 때가 된 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "재무적 투자자들이 보유한 840만주 가운데 64만주에 대해 주식매수 선택권을 행사할 수 있고, 올해 5월에는 140만주가 만기가 도래함에 따라 풋백옵션관련 부담은 가벼워질 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "동사 목표주가 상향 조정은 목표 PBR은 2003년부터 최근까지 거래되어온 PBR 상단인 1.0배의 25% 할인된 수준인 0.75배로 동일하나, 4분기에 실시된 자산재평가(토지대상)로 인해 올해 주당 BPS는 기존대비 4% 증가한 16,086원을 기록할 것으로 전망되기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 한때 년월 11,600원을 저점으로 기록된 이후 최근에 12,000원까지 다시 상향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	11,500	12,000	10,500

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,500원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090209 매수(유지) 12,000 20090115 매수(REINSTATE) 11,600 20080129 중립(유지) 12,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090209 한국 매수(유지) 12,000 20081210 한화 매수(유지) 10,500 20081118 대우 매수 12,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.