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KB증권은 21일 무림페이퍼(009200)에 대해 "수익성 회복은 2010년 2분기 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,500원을 내놓았다. KB증권 정서현, 주혜미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





KB증권은 무림페이퍼(009200)에 대해 "최근 중국이 펄프 수입량을 감소를 보이며, 운휴 중이던 펄프 공장 가동 재개로 펄프가격은 2Q09부터 안정화를 보일 전망이다. 이에 제지업체 수익성도 1Q10를 바닥으로 개선될 전망이다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사는 동해펄프를 통한 안정적인 원가구조, M/S확대에 따른 가격경쟁력, 더불어 2010년 예상 EPS 기준 PER 4.0배, PBR 0.5배 수준으로 밸류에이션 매력도가 높기 때문에 동사에 대해 투자의견 BUY를 유지한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 미국 수물량은 3월 반덤핑 예비판정을 시작으로 점진적으로 확대될 전망이다. 이를 통해 수출물량은 +15% 이상을 기대한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 10,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 13,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	15,500	17,000	13,500

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 13,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100121 매수 13,500 20091125 매수 13,500 20091022 매수 13,500 20090715 매수 10,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100121 KB 매수 13,500 20091229 대신 매수(유지) 17,000 20091218 한화 매수 16,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.