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[투데이리포트]무림페이퍼, "모회사 부진 우려 ..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 28일 무림페이퍼(009200)에 대해 "모회사 부진 우려 vs 자회사 성장 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 10,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김보영, 장재연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 10,000원은 직전에 발표된 목표가 11,000원 대비 -9.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 무림페이퍼(009200)에 대해 "모회사 실적 부진 우려에도 불구하고 trading 관점에서의 BUY의견을 유지하는 이유는 2011~13년 지분법평가이익은 자회사 무림P&P 인쇄용지 설비 풀가동 및 지분율 확대로 인해 연평균 19%씩 증가할 전망이고, 최근 무림P&P 주가 상승으로 파생상품부채 환입이 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 1분기 매출액은 전년동기 대비 6% 증가한 1,640억원으로 추정되지만, 영업실적은 내수 가격경쟁 심화에 따른 영향으로 50억원의 적자를 기록한 것으로 추정된다. 내수 판가는 전년동기 대비 5% 하락한 100만원 내외를 기록한 반면 펄프 투입가격은 전년동기 대비 4% 상승한 톤당 740달러를 기록한 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "2013년 359만주의 풋백옵션 (행사가격 23,614원)이 행사될 예정인데 (예상 금액 833억원), 최근 인쇄용지 업황 둔화를 고려할 때 이는 영업현금흐름으로 감당되기 어려울 것이고, 배당수익 및 차입금 증가를 통해 충당될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 12,000원까지 높아졌다가 2010년5월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 10,000원으로 제시되고 있다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 10,000 | 10,000 | 10,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 10,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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