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[투데이리포트]광동제약, "주력사업(기능성음료..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 19일 광동제약(009290)에 대해 "주력사업(기능성음료) 가치에 대한 재평가 필요"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 19,000원으로 내놓았다. SK증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 19,000원은 직전에 발표된 목표가 16,000원 대비 18.8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 광동제약(009290)에 대해 "동사의 주력 제품인 의약품 컨셉의 기능성 음료는 일반 음료보다 라이프사이클이 길고 진입장벽이 높다. 따라서 사업의 안정성이 높기 때문에 주가 밸류에이션에서 Multiple 을 더 높게 받을 수 있다. 의약품의 범위를 넘어서 기능성 음료라는 독립된 영역으로 구분하여 평가할 수도 있다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "동사는 의약품 컨셉의 제품을 계속 출시하면서 이를 약국시장과 수퍼시장에서 거대 품목으로 키워 왔다. 비타 500, 옥수수수염차, 헛개차 등 일련의 기능성 음료를 히트시키면서 기능성 음료에 대한 성공적인 마케팅 능력을 축적한 것으로 평가한다. 또한 MRO 업체를 인수하여 연간 연결매출 1 조원 시대에 진입했다"라고 밝혔다. 한편 "포기하긴 했지만 2014 년에 드림파마의 인수를 검토하기도 했고 이번에 MRO 업체를 인수하여 대주주의 확대 경영의지를 읽을 수 있었다. 광동제약의 경영 역사를 보면 외형을 늘리면서도 수익성 위주의 경영을 해오고 있기 때문에 확대경영을 해도 수익성이 크게 훼손될 것 같지는 않다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 16,000원이 고점으로, 반대로 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 19,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 19,000 | 19,000 | 19,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 19,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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