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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +2.19% - 증권사 목표주가 143,500원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 24.47% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 133,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 1일 오전 10시55분 현재 전일대비 3.62% 오른 97,400원을 기록하고 있는 한국조선해양은 지난 1개월간 10.23% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국조선해양의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 한국조선해양의 위험을 고려한 수익률은 -3.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 2.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국조선해양이 속해 있는 코스피업종은 운수장비지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
만도	1위	4.6%	3위	18.2%	3위	3.9
현대모비스	2위	4.3%	2위	28.6%	2위	6.6
기아차	3위	3.5%	1위	35.4%	1위	10.1
한국조선해양	4위	2.9%	5위	-10.2%	4위	-3.5
삼성중공업	5위	2.1%	4위	-9.4%	5위	-4.4
운수장비	-	4.0%	-	21.1%	-	5.2
코스피	-	1.8%	-	5.1%	-	2.8

관련종목들도 일제히 상승, 운수장비업종 +2.19%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 운수장비업종은 2.19% 상승중이다.

현대모비스	328,500원 ▲11000(+3.46%)	만도	69,500원 ▲300(+0.43%)
기아차	84,500원 ▲2000(+2.42%)	삼성중공업	6,380원 ▲170(+2.74%)

증권사 목표주가 143,500원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국조선해양의 평균 목표주가는 143,500원이다. 현재 주가는 97,400원으로 46,100원(47%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 한영수 에널리스트가 " 현대중공업 상장계획. 의미와 영향, 자회사인 현대중공업 상장 계획 공시. 현대중공업은 상장 대금으로 신사업 투자에 나설 계획. 한국조선해양의 지주회사로서의 성격이 강화 될 수 있는 이벤트. Valuation 과 투자심리에 부정적. 다만 동사가 이미 경쟁사 대비 할인된 거래되어 추가 조정은 제한적. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 142,000원을 제시했고, SK증권의 유승우 에널리스트가 " 물동량 기저효과로 멀티플 회복 가능, 최근 코로나 19 백신 접종 확대 등으로 지난 연말부터 해상 물동량이 드라마틱하게 회복하며 컨테이너선, 벌크선 등의 운임이 상승세에 있음. 이에 Clarksons Research 는 2021년은 2020 년 대비 해상 물동량이 YoY +4.71% 상승할 것으로 전망 중임. 이는 결국 그동안 거론되었던 수주 가시권 물량들이 실제 수주로 이어질 가능성을 높이는 호재이며 조선사 멀티플 회복의 기폭제가 될 것임 . …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -5.71%로 업종평균 하회. PBR은 0.54로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국조선해양이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	한국조선해양	만도	현대모비스	기아차	삼성중공업
ROE	-5.7	8.8	4.3	4.3	-10.5
PER	-	14.9	17.1	11.0	-
PBR	0.5	1.3	0.7	0.5	0.6
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

주가등락폭이 작아 최근 한달간 한국조선해양의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 24.47% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 24.47%를 보였으며 외국인은 14.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.33%로 가장 높았고, 기관이 21.7%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.51%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 133,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 133,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 133,000원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 128,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 128,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 128,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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