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교보증권에서 27일 한국조선해양(009540)에 대해 "투자포인트 유효(현대삼호중공업 벨류업)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 137,000원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 한국조선해양(009540)에 대해 "2023년 3분기 매출액 5조 112억원, 영업이익 690억원(OPM +1.4%) 기록. HD한국조선해양의 투자포인트는 수주잔고 퀄리티가 가장 좋고 수익성 상승세가 현재 가장 가파른, 미래에 가파를 현대삼호중공업을 Proxy로 살 수 있다는 점임. 현대 삼호중공업은 다른 대형조선사와 달리 카타르 물량을 받지 않아 신조선가 대비 할인된 가격의 LNG선이 수주잔고에 없음. 3분기 현재 현대삼호중공업은 현재 고가선박의 매출비중이 50%(LNG선 38%, LPG선 10% 등) 넘어가는 상황으로 HD현대중공업의 고가선박의 매출비중 10%를 압도함. 여러 요인들로 조선사 실적의 변동성이 심한 반면 현대삼호중공업의 수익성은 점진적 우상향 흐름을 보일 것으로 예상됨."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "HD한국조선해양에 대한 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 기존 160,000원에서 137,000원으로 하향 조정. 현대삼호중공업 실적 호조에도 다른 2개 자회사에서 실적 상승이 이연되며 수익성 회복이 이연되고 있기 때문. 따라서 24년과 25년의 추정치를 하향 조정함."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2023년1월 86,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 160,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 137,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 137,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DS투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 165,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.10.27 목표가 137,000 투자의견 BUY

- 2023.07.11 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.05.08 목표가 125,000 투자의견 BUY

- 2023.02.08 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2023.01.04 목표가 86,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.27 목표가 137,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.10.27 목표가 135,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.10.27 목표가 155,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.10.05 목표가 130,000 투자의견 BUY KB증권