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[투데이리포트]무림P&P, "2010년 4분기 ..."BUY[유지]_HMC
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| HMC증권은 25일 무림P&P(009580)에 대해 "2010년 4분기 실적은 미래를 위한 일시적 둔화일뿐"라며 투자의견을 'BUY[유지]'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 16,000원으로 내놓았다. HMC증권 김지효 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY[유지]'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 16,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 무림P&P(009580)에 대해 "동사의 2010년 매출액은 3,083억원(18.3%, Y-Y), 영업이익 710억원(202.6%, YY)로 호실적이 기대되기 때문에 우려할 사항은 아니라 판단된다. 최적화 작업은 일시적인 요인이며 펄프-제지 일관화공장의 Capa가 3만톤 추가되면서 연간 160억원(펄프가격 80만원/톤 가정)의 매출증대를 기대해볼 수 있다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "2011년 펄프가격은 750달러 이상의 강보합세가 예상되어 펄프 가격과 직결된 동사의 매출에도 긍정적일 전망이며, 일관화공장의 본격 가동이 5월에 시작됨에 따라 15% 이상의 영업이익률도 지속될 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 여전히 2011년 P/B 기준 0.6배, P/E 기준 6.1배로 저평가되어 있다. 글로벌 제지업체들 평균 P/B가 1.3배인데 동사가 국내에서 유일하게 성장성 및 수익성을 겸비한 제지업체임을 감안하면 지나친 저평가 상황이라 판단된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2870.7 | 2606.4 | 3083.4 | +18.3 | 60.9 | -92.58 |
| 영업이익 | 247.5 | 3.5 | 709.7 | +20177.14 | 6.8 | -96.74 |
| 순이익 | 141.4 | 62.7 | 664.4 | +959.65 | 6 | -96.35 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 17,033 | 20,000 | 15,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'BUY[유지]'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수B(신규)'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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