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[투데이리포트]무림P&P, "요리조리 살펴봐도 ..."BUY[유지]_HMC
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| HMC증권은 20일 무림P&P(009580)에 대해 "요리조리 살펴봐도 우상향만 남았다"라며 투자의견을 'BUY[유지]'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 8,000원으로 내놓았다. HMC증권 김지효 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY[유지]'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 8,000원은 직전에 발표된 목표가 16,000원 대비 -50% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 무림P&P(009580)에 대해 "펄프가격은 중국의 견조한 수요 및 일본 지진에 따른 우드칩 가격 상승으로 강보합세가 지속될 것으로 전망된다. 5월 가동된 일관화 공장 외에 펄프제조 및 판매를 함께 영위하는 동사는 비싼 펄프 덕분에 5월 펄프사업부 영업이익률이 16%에 달하여 긍정적인 기여를 하고 있다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "4~5월 동사의 매출액 집계는 440억원, 영업이익은 50억원으로 파악되며, 5월 일관화공장 수율(제지생산량/펄프투입량)은 53%로 추정된다. 5월의 수율이 가장 Bottom임을 감안할때, 일관화공장의 수율이 높아짐에 따라 매출액 및 영업이익 개선이 가시화될 것으로 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "찰나의 실적개선보다는 cycle 산업의 일종인 제지산업 내에서 수직계열화를 통한 흔들림 없는 실적 안정성 및 성장성을 꾀하는 기업으로의 투자가 중요하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 2606.4 | 3099.6 | 4282.2 | +38.15 | 936.3 | +54.5 |
| 영업이익 | 3.5 | 528 | 433.8 | -17.84 | 92.8 | +281.27 |
| 순이익 | 62.7 | 585.5 | 458.6 | -21.67 | 99.3 | +185.1 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 10,175 | 17,500 | 8,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'BUY[유지]'의견 및 목표주가 8,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 21.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,500원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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