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교보증권에서 22일 한화솔루션(009830)에 대해 "어려운 상황, 장기적인 그림을 봐야할 때"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

교보증권 박건영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 "태양광 설치 수요는 문제 없음. 하지만 중국 태양광 업체들의 가격 경쟁으로 인한 폴리실리콘, 모듈 가격 하락 때문에 태양광 산업 어려운 상황. 반등 포인트 존재, 다음과 같음. ① 폴리실리콘 제조업체들의 생산비용이 ASP(Average Selling Price) 수준에 도달, ② ‘24년 6월 미국 반덤핑 및 상계 관세 면제 조치 종료 예정, ③ Longi, Trina Solar, Canadian Solar 등 중국 태양광 업체들의 미국 현지 생산시 설에서 셀 및 모듈 생산 본격적으로 시작. 따라서, ‘24년 하반기 미국 내 태양광 모듈 가격 안정화 기대. 가격 이슈를 넘어 한화솔루션은 장기적으로 모듈 생산, 설치, 전력 발전까지 사업 확장 예정. ‘24년 하반기 태양광 시장 가격 안정화 여부와 한화 솔루션의 장기적인 그림에 주목."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "신재생 에너지 사업(태양광)은 하반기부터 수익성 개선할 수 있을 것으로 전망. 현재 미국내 태양광 모듈 재고 상황 고려하여 ‘24년 신재생 에너지 사업 매출은 4.8조원(YoY -26.8%), 영업손실 796억원(적자전환)으로 추정. ‘24년 한화솔루션 매출, 영업이익은 전년대비 감소할 것으로 예상되나, ‘24년 하반기 업황 반등과 P/B Band 하단인점을 고려하여 투자의견 Buy, 목표주가 40,000 원 유지."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 61,000원까지 높아졌다가 2023년10월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.05.22 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.10.04 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 61,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.22 목표가 40,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.04.29 목표가 30,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.04.26 목표가 31,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.04.26 목표가 26,000 투자의견 HOLD 한화투자증권