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◆ Report briefing

3Q23 Preview: Q의 실종

한국투자증권에서 고려아연(010130)에 대해 "3분기 연결 매출액은 2.4조원(QoQ -2.8%, YoY -12.6%), 연결 영업이익은 1,533억원(QoQ -1.6%, YoY +1.8%)로 기존 추정치를 12.4%, 컨센서스 1,718억원을 10.8% 하회할 전망. 전분기대비 아연 가격이 12.8%나 하락했고, 연판매량은 19.7% 감소한 것으로 추정. 여기에 전력비용이 peak 요금이 적용 되면서 비용 증가 요인으로 작용했을 것. 호주 Sun Metal(지분율 100%)도아연 가격 약세 영향으로 저조한 실적에서 벗어나지 못 한 것으로 추산. 결국 3분기에도 저조한 실적 흐름에서 벗어나지 못 했을 것"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "투자의견 중립을 유지. 낮아지는 ROE에 비해 PBR이 높다는 것이 중립 투자 의견을 제시하는 이유. 그리고 ROE 전망치는 더 낮아지고 있지만 PBR은 아직도 지난 해와 별 차이가 없음. 밸류에이션 디레이팅의 가능성이 열려 있음. 이익이 감소하면서 DPS가 낮아질 가능성도 배제할 수 없음"라고 밝혔다.