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[투데이리포트]S-Oil, "향후 3년간 계속 …" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 27일 S-Oil(010950)에 대해 "향후 3년간 계속 좋다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. 신한금융투자 이응주, 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 S-Oil(010950)에 대해 "2H18 영업이익은 1H18 대비 32.1% 증가하겠다. 정제마진 강세와 석유화학 부문 핵심 제품인 PX 스프레드 급등 덕분이다. 9월 정제마진은 6월 저점 대비 2.3달러 개선되었다. 난방유 성수기 도래, 미국 정유사 정기보수 등을 고려하면 정제마진 강세는 지속되겠다. PX(폴리에스터 기초 원료) 스프레드는 2013년 이후 최고 수준이다. 화섬 수요 증가와 공급 차질 덕분이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "2019년 영업이익은 전년 대비 27.5% 증가할 전망이다. 유가 하락(연초 대비 연말 유가 -6.0달러/배럴 = 정유 부문 재고 관련 이익 감소)과 PX 공급 과잉 우려(생산능력 +5.3 vs. 수요 +2.9백만톤/년, 화학 부문 이익 감소)에도 불구 하고 신규 고도화 설비 가동 효과(회사 가이던스: EBITDA +8,000억원/년)가 이를 상쇄하겠다"라고 밝혔다. 한편 "정제 마진 강세, PX 호황, 신규 설비 가동 효과가 겹쳐 향후 3년간 실적 전망이 밝다. 과거 사례에 비추어 볼 때 신규 납사 크랙커 투자(~2023년, 5조원)에도 불구하고 배당성향(50~60%)은 유지될 가능성이 크다. 현주가에서 2019년 배당 수익률은 5.5%로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 160,000원이 고점으로, 반대로 155,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 170,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | 매수(유지) |
| 목표주가 | 156,500 | 190,000 | 129,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 129,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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