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[투데이리포트]S-Oil, "IMO2020 효과…" BUY-현대차증권

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평민

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조회 255 2019/10/24 10:31

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현대차증권에서 24일 S-Oil(010950)에 대해 "IMO2020 효과로 정제마진 개선과 설비 경쟁력 격차 확대 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

현대차증권 강동진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.


◆ Report briefing

현대차증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "- 3Q19 실적은 컨센서스와 당사 전망치를 상회하는 호실적 기록 - 4Q19 실적은 IMO2020 효과로 인한 추가적인 정제마진 개서 및 RUC 기여도 상승으로 이익 모멘텀 더욱 강화될 전망. - 2020년 영업이익 2.0조원 수준, EBITDA 2.7조원 수준임을 감안하면 안정적인 배당 및 차입금 축소 가능. 특히, Capex는 당분간 7,000억원 수준에서 안정화 "라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "- 2020년 ROE는 20%에 육박할 전망이며, 높은 두자리수 ROE를 당분간 유지할 수 있을 것임을 감안하면 멀티플 Target P/B를 ROE 개선이 이어졌던 2016 ~ 1H18 평균 2.0x를 적용 - ROE 개선, 배당확인, 재무구조 개선으로 멀티플 재평가 이어갈 것 "라고 밝혔다.


◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 190,000원까지 높아졌다가 2019년4월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 140,000원으로 새롭게 조정되고 있다.


오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.


[현대차증권 투자의견 추이]

- 2019.10.24 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2019.10.23 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2019.09.03 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2019.07.25 목표가 130,000 투자의견 BUY

- 2019.07.03 목표가 120,000 투자의견 BUY


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.24 목표가 140,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2019.10.23 목표가 115,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2019.10.23 목표가 130,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.10.23 목표가 130,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권

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