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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 - 관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +0.59% - 증권사 목표주가 126,000원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 30.85%, 외국인 41.88% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 102,000원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 19일 오후 1시40분 현재 전일대비 3.39% 오른 85,300원을 기록하고 있는 S-Oil는 지난 1개월간 3.83% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 S-Oil의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 S-Oil의 위험을 고려한 수익률은 -1.3을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -4.0보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 S-Oil가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화솔루션	1위	3.9%	1위	2.5%	1위	0.6
SK이노베이션	2위	3.4%	3위	-6.2%	3위	-1.8
S-Oil	3위	2.9%	2위	-3.8%	2위	-1.3
아모레퍼시픽	4위	2.8%	5위	-20.2%	5위	-7.2
LG생활건강	5위	2.6%	4위	-15.1%	4위	-5.8
화학	-	2.1%	-	-7.7%	-	-3.6
코스피	-	1.4%	-	-5.7%	-	-4.0

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +0.59%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 0.59% 상승중이다.

한화솔루션	52,500원 ▲600(+1.16%)	아모레퍼시픽	98,900원 ▲800(+0.82%)
SK이노베이션	166,500원 ▲10000(+6.39%)	LG생활건강	585,000원 ▲7000(+1.21%)

증권사 목표주가 126,000원, 현재주가 대비 47% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 S-Oil의 평균 목표주가는 126,000원이다. 현재 주가는 85,300원으로 40,700원(47%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 전우제 에널리스트가 " K-정유사는 전쟁 수혜 지속 , 기본적으로 기술이 완성된 Cyclical 산업이기 때문에 자산 대비 장기 이익이 예측 가능하며, 단기적으로는 경기 민감 업종으로 주가가 12개월 선행 실적 방향성과 동행. 글로벌 정유 시황은 바닥을 쳤다는 판단. OSP를 감안한 실제 정제마진은 10년 밴드 중/하단으로, 글로벌 정제 가동률이 줄어들 것이며, 6~7월 이후 휘발유 가격 조정으로 수요도 반등세기 때문. 시황 개선이 제한적이라도, 국내 정유사들은 2~3년간 제품 Mix 차별화가 예상.…" (이)라며 투자의견 BUY(신규)에 목표주가: 110,000원을 제시했고, BNK투자증권의 김현태 에널리스트가 " 3Q 실적 부진하나, 4Q 빠른 회복 예상, 정제마진 하락과 재고손실로 3Q 부진예상. 4Q에는 다시 연결OP 1조원을 넘어서며 빠르게 실적이 회복될 것으로 예상. 유가 반등으로 3Q 재고손실이 기저효과로 작용하며, 겨울 성수기로 접어들면서 등경유 마진이 빠르게 회복되고 있기 때문. 마진 변동과 재고손익으로 인해 정유 이익 변동성이 크지만, 윤활기유의 안정적 수익이 이를 완충할 것. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.5%로 업종평균 수준.PER은 13.54로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.93임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 S-Oil는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	S-Oil	SK이노베이션	LG생활건강	아모레퍼시픽	한화솔루션
ROE	14.2	9.1	19.2	7.9	6.9
PER	13.5	10.4	29.3	46.0	7.2
PBR	1.9	1.0	5.6	3.7	0.5
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 S-Oil의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.93%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 30.85%, 외국인 41.88% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.88%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 30.85%를 보였으며 개인은 26.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 46.36%로 가장 높았고, 개인이 26.91%로 그 뒤를 이었다. 기관은 26.07%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 102,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 102,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 102,000원대는 전체 거래의 17.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 97,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 97,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 97,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.