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한화투자증권에서 10일 롯데케미칼(011170)에 대해 "3Q23 Review: 재고/래깅효과를 제외한다면..."라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

한화투자증권 윤용식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "3Q 영업이익은 281억원으로 컨센서스를 -8억원을 상회했 으며, 5개분기만에 흑자전환. 납사/제품가 상승에 따른 긍정적인 재고효과 및 래깅효과 덕분. 4Q 영업이익은 16억원(QoQ -94%, 컨센 485억원)을 전망. 유가 하락에 따라 납사 가격은 9월 691$/톤 → 10월 675$/톤 → 11월 647$/톤으로 점차 하락하고 있음. 그러나, 당초 예상했던 유가/물가 안정화에 따른 소비활동 증가와 화학 스프레드 개선은 아직 확인되지 않고 있음. 따라서 3Q 실적 개선에 결정적이었던 긍정적인 래깅/재고 효과는 4Q엔 오히려 부정적으로 작용할 가능성이 높음."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "기존 투자의견 BUY와 목표주가 18만원을 각각 Hold와 16만원으로 하향. 2023~’24년 이익체력 전망치 변화는 미미하나, 순차입금 전망치를 상향조정. 당초 기대했던 유가 하락에 따른 소비 진작효과는 나타나고 있지 않으며, 80% 수준인 아시아 NCC 가동률은 2024년 신증설 감소 효과를 상쇄하는 요인으로 작용할 것. 값싼 원료를 활용한 중국의 저가 물량이 소화되지 않는한 스프레드 회복은 제한될 것이기 때문. 현재 기대할 수 있는 바는 중국의 원유 및 납사 수입가격 상승으로 인한 소규모 크래커들의 수익성 저하, 그리고 가동률 하락."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년4월 230,000원까지 높아졌다가 2023년7월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 160,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.10 목표가 160,000 투자의견 HOLD

- 2023.09.12 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2023.08.09 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2023.07.13 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2023.06.14 목표가 230,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.10 목표가 160,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2023.11.10 목표가 200,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.11.10 목표가 220,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.11.10 목표가 180,000 투자의견 HOLD 흥국증권